期貨原始保證金
定義
建立新期貨部位前，期貨商依《期貨交易法》§67 向交易人收取的初始擔保金額，金額為三層保證金結構中的最高水位，作為違約風險的擔保。
詳細說明
原始保證金是期貨交易的「入場票」。期貨採保證金交易而非全額交易，下單前須先繳交一筆遠低於契約價值的金額作為違約擔保，這個初始水位即原始保證金。法源為《期貨交易法》§67：「期貨商受委託進行期貨交易時，應向期貨交易人收取交易保證金或權利金，並設置客戶明細帳，逐日計算其餘額。」與股票交易須備齊 100% 成交金額完全不同，期貨僅以契約價值的個位數% 作為初始擔保，這也是期貨自帶高槓桿的結構性來源。
臺灣期貨市場的保證金為三層結構：「結算保證金」為期貨結算機構（臺灣期貨交易所）向結算會員收取的最低水位（《期貨交易法》§50）、「維持保證金」為盤中監控門檻、「原始保證金」為期貨商向交易人收取的初始水位（金額最高）。三層金額由臺灣期貨交易所依風險係數每日試算、依市場波動隨時公告調整，並維持固定比例：依期交所官方公告，結算保證金：維持保證金：原始保證金 = 1：1.035：1.35。三層的關係意義不同：結算保證金是會員對結算機構的底線、維持保證金是盤中追繳的觸發線、原始保證金是新單入場的門檻。
臺股期貨主要規格的保證金級距差異反映契約乘數：臺股期貨（TX，每點 200 元）原始保證金為三規格中最高、近期落在數十萬元級；小型臺指期貨（MTX，每點 50 元）約為 TX 的四分之一；微型臺指期貨（TMF，每點 10 元，2024/7/29 上市）約為 TX 的二十分之一。三規格的保證金結構皆走相同 1:1.035:1.35 比例與相同期交所公告機制，差別只在契約乘數縮放。具體金額依期交所「股價指數類保證金一覽表」最新公告為準。
槓桿倍數的計算公式為「契約價值 ÷ 原始保證金」。以加權指數約 22,000 點水準試算：一口 TX 契約價值約為 22,000 × 200 = 440 萬元，若該時期原始保證金約落在 50–60 萬元級距，槓桿倍數約為 7–9 倍；MTX 因契約乘數縮為 50，契約價值約 110 萬元、保證金縮為四分之一，槓桿倍數結構等比相同。當期交所因市場波動上調保證金，槓桿倍數會自動下降；反之亦然。指數點位與保證金水準會隨時間變動，引用具體數字時須以當下公告為準。
原始保證金不可與融資融券的「整戶擔保維持率」混淆。融資融券是股票現股交易的「擴張信用」（用券商借款買股票），維持率（130%）為擔保品市值對融資金額的相對比率（%），擔保品本身屬於投資人持有的股票。期貨保證金則是「合約履約擔保」，期貨契約成立前須先繳一筆絕對金額作為違約擔保，盤中權益數低於維持保證金即遭追繳、補繳期屆滿仍不足會被強制平倉。兩者法源（《期貨交易法》vs 證交所「證券商辦理有價證券買賣融資融券業務操作辦法」）、計算邏輯（絕對金額 vs 相對比率）、商品結構（期貨 vs 股票）皆不同。
計算公式
台股相關規定
- 法源為《期貨交易法》§67：「期貨商受委託進行期貨交易時，應向期貨交易人收取交易保證金或權利金，並設置客戶明細帳，逐日計算其餘額。」交易保證金的初始水位即原始保證金。
- 結算層法源為《期貨交易法》§50 第一項，規範期貨結算機構應向期貨結算會員收取結算保證金，並得以現金或經主管機關核定之有價證券抵繳。結算保證金為三層保證金的計算基礎，由臺灣期貨交易所訂定後報主管機關核定。
- 三層保證金的官方比例為 1：1.035：1.35（結算：維持：原始），依臺灣期貨交易所結算交易人 Q&A 公告；任一檔商品的三層金額皆按此比例同步公告。
- 股價指數類期貨之保證金金額由臺灣期貨交易所依風險係數試算、依市場波動隨時公告調整，調整頻率多為每週檢視；引用具體金額時須以期交所「股價指數類保證金一覽表」公告為準。
- 三規格契約乘數差異：臺股期貨 TX 每點 200 元、小型臺指期貨 MTX 每點 50 元、微型臺指期貨 TMF 每點 10 元（2024/7/29 上市），保證金級距按契約乘數比例縮放（MTX 約為 TX 的四分之一、TMF 約為 TX 的二十分之一）。
- 原始保證金與融資融券「整戶擔保維持率」分屬不同法源與計算邏輯：前者依《期貨交易法》以絕對金額計、為期貨契約履約擔保；後者依證交所「證券商辦理有價證券買賣融資融券業務操作辦法」§53 以擔保品市值對融資金額的相對 % 計、為股票信用交易的維持門檻。
原始保證金 vs 維持保證金 vs 結算保證金
| 用途 | 收取對象 | 在三層結構的位置 | 官方比例 | |
| 原始保證金（Initial Margin） | 建立新部位時的初始擔保 | 期貨商向交易人收取 | 金額最高（新單入場門檻） | 1.35（相對結算保證金） |
| 維持保證金（Maintenance Margin） | 盤中監控與追繳觸發線 | 期貨商盤中監控交易人權益數 | 中間（追繳線） | 1.035（相對結算保證金） |
| 結算保證金（Settlement Margin） | 結算會員對結算機構的底線水位 | 期貨結算機構（臺灣期貨交易所）向結算會員收取 | 金額最低（計算基礎） | 1（基準） |